أوبك+ في مأزق: هل يجب على الكارتل زيادة إنتاج النفط الخام ؟

تواجه منظمة الدول المصدرة للبترول وحلفاؤها معضلة بشأن قرارها بزيادة إنتاج النفط اعتبارًا من ديسمبر. ومن المقرر أن تزيد أوبك+ والمملكة العربية السعودية الإنتاج بمقدار 180 ألف برميل يوميًا اعتبارًا من ديسمبر كجزء من خطة لعكس بعض تخفيضات الإنتاج الطوعية. وكانت قد خفضت ثمانية أعضاء في تحالف أوبك+، بما في ذلك المملكة العربية السعودية وروسيا، الإنتاج طواعية بمقدار 2.2 مليون برميل يوميًا منذ بداية هذا العام.

ويبقى السؤال ما إذا كانت الزيادات المخطط لها من ديسمبر هي الخطوة الصحيحة للكارتل.

وفى هذا الصدد زعم تقرير لرويترز في وقت سابق من هذا الأسبوع أن أوبك قد تؤجل زيادتها المخطط لها من ديسمبر حيث انخفضت أسعار النفط لفترة وجيزة إلى ما دون 70 دولارًا للبرميل. وحسب خبراء: يمكن لأعضاء أوبك+ الانتهاء من هذا القرار في وقت مبكر من الأسبوع المقبل، مما يدعم مستويات الأسعار الحالية حيث تتوقع السوق تشديد العرض. ومع ذلك، قد لا يكون القرار بهذه السهولة.

أسعار النفط ترتفع مرة أخرى

بعد انخفاضها بأكثر من 6٪ للتداول عند أدنى مستوياتها منذ بداية أكتوبر، أستعادت أسعار النفط الخام قوتها خلال الجلستين الماضيتين. وأحد الأسباب الرئيسية لذلك هو التوترات الجيوسياسية المتزايدة في الشرق الأوسط. وكانت قد زعمت التقارير أن إيران تستعد لشن هجوم على إسرائيل عبر الأراضي العراقية، ربما قبل الانتخابات الأمريكية الأسبوع المقبل.

حسب منصات شركات تداول النفط…. فقد أرتفعت أسعار النفط بنحو 3٪ يوم الجمعة، وبلغت أسعار برنت حوالي 75 دولارًا للبرميل مرة أخرى. وارتفعت أسعار غرب تكساس الوسيط مرة أخرى إلى أكثر من 70 دولارًا للبرميل، وكانت حوالي 71 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير. ومع استمرار التوترات في التصاعد في الشرق الأوسط، من المتوقع أن تظل أسعار النفط متقلبة خلال الأسابيع المقبلة.

وكانت إسرائيل وإيران على خلاف منذ الأول من أكتوبر/تشرين الأول عندما نفذت إيران ضربات فوق تل أبيب. وفى المقابل ردت إسرائيل يوم السبت الماضي بضربات على أهداف عسكرية إيرانية. وعليه فإذا تصاعدت التوترات أكثر، فإن إمدادات النفط من المنطقة ستكون معرضة للخطر. وتزود إيران حوالي 4٪ من إجمالي الإمدادات العالمية، وتبتلع الصين معظم صادراتها. وفي حال هاجمت إيران إسرائيل، وردت الأخيرة بأستهداف منشآت النفط في طهران، فقد ترتفع الأسعار إلى أكثر من 80 دولارًا للبرميل، وفقًا للخبراء.

حصة سوق النفط

وأحد الأسباب الرئيسية لزيادة أوبك + للإنتاج اعتبارًا من ديسمبر/كانون الأول هو استعادة حصة السوق المفقودة. وكانت قد أشارت المملكة العربية السعودية الشهر الماضي إلى أنها مستعدة لاستعادة حصتها في السوق على حساب انخفاض أسعار النفط. ومع ذلك، ليس من الواضح ما إذا كانت المملكة ستتسامح مع أسعار النفط في منتصف 60 دولارًا للبرميل. وكانت أسعار خام برنت قد لامست أدنى مستوى لها في شهر عند 70.72 دولار للبرميل في وقت سابق من هذا الأسبوع. وتعليقا على مستقبل السوق. قالت باربرا لامبريشت، محللة السلع الأساسية في كوميرز بنك إيه جي، في تقرير: في الأمد القريب، سيحدد سعر النفط خطط الإنتاج لدول أوبك+ الثماني. وأضافت “على الرغم من أن معظم تخفيضات الإنتاج ثابتة حتى نهاية عام 2025، فإن سحب التخفيضات الطوعية قد يؤدي إلى فائض في العرض من شأنه أن يفرض المزيد من الضغوط على الأسعار”.

وفي العامين الماضيين، خسرت أوبك+ وخاصة المملكة العربية السعودية قدرًا كبيرًا من حصة السوق لصالح منتجي النفط من خارج أوبك مثل الولايات المتحدة.

تخفيضات إنتاج كبيرة

وتضاف تخفيضات الإنتاج الطوعية من قبل ثمانية أعضاء في أوبك+ إلى 3.6 مليون برميل يوميًا من خفض إنتاج النفط الخام. وحاليًا، يبلغ إجمالي تخفيضات إنتاج النفط التي تتحملها أوبك+ 5.8 مليون برميل يوميًا. وكان هذا عند مستويات تاريخية، بأستثناء الفترة التي شهدت انخفاض الطلب بشكل حاد خلال جائحة كوفيد-19. كما تحجب أوبك+ حوالي 6% من إمدادات النفط العالمية بالالتزام بحصص خفض الإنتاج المذكورة أعلاه. وتعتمد أغلب الدول داخل الكارتل على صادرات النفط لتمويل أنشطتها الاقتصادية. وعليه يعتقد الخبراء أن المملكة العربية السعودية قد تواجه تحديات في جعل الأعضاء الآخرين في الكارتل يلتزمون بزيادة الإنتاج المخطط لها اعتبارًا من ديسمبر. وقد لا يتسامح الأعضاء مع المزيد من الانخفاض في أسعار النفط.

ويبلغ مستوى السعر المطلوب لمنتجي أوبك أكثر من 80 دولارًا للبرميل، وهو سعر التعادل. والأسعار بالفعل أقل بكثير من هذا المستوى.

مخاوف الطلب العالمى على النفط

يعتقد المحللون في كوميرز بنك إيه جي أنه حتى إذا دفعت أوبك زيادة إنتاجها المخطط لها لمدة شهر، فقد لا يؤدي ذلك إلى ارتفاع كبير في الأسعار. ويرجع هذا في الأساس إلى ضعف الطلب من الصين، أكبر مستورد للنفط الخام. وإذا تم الإعلان عن التأجيل في بداية الأسبوع المقبل، فإن هذا من شأنه أن يدعم الأسعار. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن ترتفع بشكل كبير، حيث من المرجح أن تعيد واردات الصين من النفط الخام، والتي من المقرر أن تُنشر يوم الخميس، التركيز على مخاوف الطلب.

وعلى صعيد أخر. كانت الصين تكافح من أجل اقتصادها، وانخفضت وارداتها من النفط الخام على مدى الأشهر القليلة الماضية. وكانت قد فشلت حزم التحفيز التي أعلنتها الحكومة الصينية في إعادة إشعال الآمال في تعافي أسرع للاقتصاد الأوروبي. إن أسعار النفط اليوم في حالة ركود.

وعليه يعتقد كومرتس بنك أن الأمل في ارتفاع كبير في أسعار النفط في الوقت الحاضر يعتمد فقط على التوترات الجيوسياسية التي لا تزال تغلي. ويشير التطور الأخير إلى أن إيران قد ترد على إسرائيل بإطلاق طائرات بدون طيار وصواريخ من العراق. ولاحظ المحلل: في بداية الأسبوع، انخفضت أسعار النفط بشكل كبير بعد أن تجنبت الهجمات الإسرائيلية في نهاية الأسبوع الماضي المنشآت النفطية والنووية الإيرانية، مما أدى إلى توقع عدم حدوث المزيد من التصعيد. ويبدو أن هذا الأمل أصبح الآن موضع تساؤل، مما يشير إلى أن تسعير علاوة المخاطر الجيوسياسية في سوق النفط ربما كان سابقًا لأوانه.

وعليه قد يختار وزراء أوبك الانتظار والمراقبة في الوقت الحالي وعدم التسرع في اتخاذ قرار على الفور. ولكن في كلتا الحالتين، فإن الكارتل لديه قرار صعب يجب أن يتخذه في ديسمبر/كانون الأول.