ستاندرد تشارترد: الطلب العالمي على النفط يصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق

أستمر الزخم في أسواق النفط الخام في الميل نحو الهبوط على مدى الأسبوعين الماضيين، حيث شهدت آخر 10 أيام تداول انخفاضًا قياسيًا لسعر خام برنت في الشهر السابق بسبعة تسويات، وثمانية مستويات منخفضة للارتفاع خلال اليوم وستة مستويات منخفضة خلال اليوم. وفي الوقت نفسه، أرتفعت تقلبات خام برنت السنوية المحققة على مدار 30 يومًا إلى أعلى مستوى لها في 11 شهرًا عند 39.1٪ عند التسوية في 21 أكتوبر، وهو ما يمثل زيادة أسبوعية قدرها 3.1 نقطة مئوية. وانخفض سعر خام برنت في ديسمبر بنسبة 1.7٪ ليتم تداوله عند 74.80 دولارًا للبرميل في تمام الساعة 13.20 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة في جلسة يوم الأربعاء، بينما انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط للتسليم في ديسمبر بهامش مماثل ليتم تداوله عند 70.55 دولارًا للبرميل.

وفي الأسبوع الماضي، أفدنا بأن الاختلافات الكبيرة في تقديرات العرض والطلب من قبل وكالات الطاقة الرائدة تجعل من الصعب قياس العرض الفعلي للنفط الخام العالمي. وعلى سبيل المثال، ووفقًا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية، أنتجت الإمارات العربية المتحدة ما مجموعه 18 ألف برميل يوميًا فقط فوق الهدف في سبتمبر، وبينما ترى وكالة الطاقة الدولية أن التجاوز بلغ 348 ألف برميل يوميًا. ومع ذلك، أفاد خبراء السلع الأساسية في ستاندرد تشارترد أن مخاوف الطلب تظل أكبر محفز هبوطي لأسواق النفط الخام.

وفى نفس الوقت يشير ستاندرد تشارترد إلى أنه في 21 أكتوبر، صرح فاتح بيرول، المدير التنفيذي لوكالة الطاقة الدولية، “هذا العام، الطلب العالمي ضعيف للغاية، وأضعف بكثير من السنوات السابقة”، مما يعني بشكل غير صحيح أن الطلب على النفط أقل مما كان عليه في السنوات السابقة. ومع ذلك، يقول ستاندرد تشارترد بإن نمو الطلب على النفط الخام، وليس الطلب المطلق على النفط، هو ما تباطأ عن سنوات ما بعد الوباء السابقة. والواقع أن ستاندرد تشارترد يقول إن الطلب العالمي على النفط سجل سلسلة من أعلى مستوياته التاريخية الجديدة في العام الحالي.

وتمكن المحللون من حساب الطلب العالمي بعد إصدار أحدث بيانات مبادرة بيانات المنظمات المشتركة (JODI) في 17 أكتوبر، وخلصوا إلى أن الطلب بلغ أعلى مستوى على الإطلاق عند 103.79 مليون برميل يوميًا (mb/d) في أغسطس، وهي مفاجأة تصاعدية بنحو 450 ألف برميل يوميًا (kb/d) فوق توقعاتهم (قبل إصدار بيانات JODI). وعموما يصبح أغسطس الشهر الثالث على التوالي الذي يتم فيه تحديد أعلى مستوى جديد للطلب على الإطلاق، حيث تشير تقديرات StanChart إلى أن نمو الطلب بلغ 1.32 مليون برميل يوميًا في أغسطس.

وفي حين أن هذا نمو أقل في الطلب مقارنة بجميع أشهر أغسطس الأخرى بعد الوباء، إلا أنه لا يمكن أعتباره ضعيفًا. وأفادت شركة ستان تشارترد أن أكبر مكاسب الطلب في أغسطس جاءت من كوريا (219 ألف برميل يوميًا)، وإيطاليا (185 ألف برميل يوميًا)، والمملكة العربية السعودية (117 ألف برميل يوميًا)، وتركيا (99 ألف برميل يوميًا)، وإسبانيا (88 ألف برميل يوميًا). وقد قامت شركة ستان تشارترد الآن بمراجعة تقديراتها لنمو الطلب العالمي في عام 2024 بالزيادة إلى 1.45 مليون برميل يوميًا، وذلك بفضل النمو الذي فاق التوقعات في أغسطس.

وتشير ستاندرد تشارترد إلى أن التجار يواصلون تجاهل حقيقة أن العرض من خارج أوبك تباطأ أكثر من الطلب حتى الآن في عام 2024. ووفقًا لتقديرات وكالة الطاقة الدولية، تباطأ نمو العرض من خارج أوبك من 2.40 مليون برميل يوميًا في عام 2023 إلى 0.93 مليون برميل يوميًا في عام 2024، بينما تباطأ نمو الطلب من 1.99 مليون برميل يوميًا في عام 2023 إلى 0.86 مليون برميل يوميًا في عام 2024.

وبالتالي، تقدر وكالة الطاقة الدولية أن العرض من خارج أوبك في عام 2024 نما بشكل أبطأ من العرض في عام 2023 بمقدار 1.47 مليون برميل يوميًا بينما تباطأ الطلب بهامش أصغر يبلغ 1.13 مليون برميل يوميًا. وقد توصلت وكالات طاقة أخرى إلى تقديرات تباطؤ نسبي أكبر من جانب العرض مقارنة بوكالة الطاقة الدولية.

وعلى سبيل المثال، تقدر إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن العرض من خارج أوبك تباطأ بمقدار 1.89 مليون برميل يوميًا عن العام الماضي (من 2.52 مليون برميل يوميًا في عام 2023 إلى 0.63 مليون برميل يوميًا في عام 2024) بينما تباطأ الطلب بمقدار 1.19 مليون برميل يوميًا (من 2.10 مليون برميل يوميًا في عام 2023 إلى 0.91 مليون برميل يوميًا في عام 2024). وتقدر شركة ستان تشارترد أن العرض من خارج أوبك تباطأ بمقدار 1.83 مليون برميل يوميًا في عام 2024 (من 2.50 مليون برميل يوميًا في عام 2023 إلى 0.67 مليون برميل يوميًا في عام 2024) بينما تباطأ نمو الطلب بمقدار 0.60 مليون برميل يوميًا (من 2.05 مليون برميل يوميًا في عام 2023 إلى 1.45 مليون برميل يوميًا في عام 2024).