التحليل الفنى لزوج الجنيه الاسترلينى مقابل الدولار: توقعات بتذبذب قوى للاسعار

أنخفض سعر الجنيه الإسترليني مقابل اليورو والدولار الامريكى وذلك وسط حالة من عدم اليقين المحيطة بنتيجة التصويت الرئاسي الأمريكي. ولقد اقترب يوم الانتخابات وأصبح من المستحيل تقريبًا تحديد الفائز.

هذا الشارت من منصة tradingview

وذلك بسبب التعادل في استطلاعات الرأي والتقارب في احتمالات سوق الرهان الذي يحرم كل من دونالد ترامب وكامالا هاريس من لقب المرشح المفضل. ورغم ذلك حاول سعر الجنيه الاسترلينى مقابل الدولار الامريكى GBP/USD الارتداد لاعلى ولكن مكاسبه لم تتعدى مستوى 1.3037 متعافيا لثلاث جلسات تداول على التوالى من خسائر الاسبوع الماضى والتى طالت مستوى الدعم 1.2843 الادنى له منذ ثلاثة أشهر.

وبشكل عام سوف يؤثر هذا الغموض على سلوك الاسواق المالية، حيث يميل إلى تفضيل أصول “الملاذ الآمن” مثل الدولار الأمريكي والين اليابانى والفرنك السويسرى بينما يثقل كاهل أسواق الأسهم والعملات “عالية البيتا” مثل الدولار الأسترالي. وعليه يميل سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل اليورو (GBP/EUR) أيضًا إلى فقدان قيمته عندما ترتفع مخاوف السوق، وقد رأينا الزوج يتراجع من مستوى افتتاح الأسبوع عند 1.1928 إلى أدنى مستوى عند 1.1870 خلال الـ 24 ساعة الماضية.

وكان قد أظهر استطلاع الرأي النهائي لشركة Five Thirty-Eight أن هاريس حصل على 48% وترامب حصل على 46.8%، وهو ما يقع ضمن هامش الخطأ ويمثل تعادلاً إحصائيًا فعليًا. ولقد شهدت أسواق المراهنات تلاشي تقدم ترامب على هاريس على مدار الأيام العشرة الماضية، وتتوقع PredictIt أن يكون الفارق متعادلاً في يوم التصويت. وكان ترامب هو المفضل لدى المراهنين خلال شهر أكتوبر، وهو ما عزز الدولار الامريكى. ومع ذلك، فقد أشتد السباق مؤخرًا، ويتداول الدولار الأمريكي دون أعلى مستوياته الأخيرة.

وتستمر الاسواق في تفكيك “صفقات ترامب” على خلفية أحدث استطلاع رأي للانتخابات الأمريكية في Des Moines Register والذي يمنح هاريس تقدمًا على ترامب في ولاية أيوا. “صفقات ترامب” تصب في صالح الدولار نظرًا للتداعيات التضخمية الأعلى المرتبطة بسياسات الرئيس السابق في التعريفات الجمركية وخفض الضرائب. وبشكل عام فإن عدم اليقين بشأن النتيجة من شأنه أن يمنع الأسواق المالية من القيام بتحرك كبير، وقد نشهد بعض التحركات الليلة مع بدء ظهور النتائج الأولى. وإذا أظهرت النتائج الأولية أن أداء ترامب جيد، فإننا نتوقع أن ينخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP/USD) إلى ما دون 1.30، مع تسارع التحرك نحو أي تأكيد على فوزه.

وتعليقا على الحدث والتوقعات يقول روبرت تومسون، كبير الاقتصاديين في IBOSS: “إذا فاز ترامب، فإن رد فعل السوق سيكون أكثر غموضًا. ومن المرجح أن يؤدي فوز ترامب إلى زيادة قوة الدولار الامريكى وارتفاع عائدات السندات الحكومية لأن خططه لرفع التعريفات بشكل حاد من شأنها أن تعزز التضخم وتقلل من رغبة بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة”.

وفيما يتعلق بالجنيه الإسترليني، نتوقع أن ترتفع أزواج مثل الاسترلينى مقابل الدولار الاسترالى GBP/AUD والاسترلينى مقابل الدولار النيوزلندى GBP/NZD أيضًا في ظل مثل هذه النتيجة حيث سيبدأ المستثمرون في القلق بشأن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين، والتي لها آثار على العملات الأسترالية. وحسب محللون في سوسيتيه جنرال: “يتداول الدولار الأسترالي بالفعل بخصم بسبب المخاوف بشأن تأثير فوز ترامب على الصين”. وسيكون تأثير فوز ترامب على زوج الجنيه الإسترليني/اليورو GBP/EUR أكثر احتواءً، وقد يرتفع الزوج، خاصة إذا شهدنا ارتفاعًا في سوق الأسهم.

والمسألة المطروحة بالنسبة لليورو هي ما إذا كان ترامب يدفع بأتجاه فرض تعريفات تجارية على منطقة اليورو، وهو ما قد يؤثر على زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD أكثر مما يؤثر على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD ، مما يعني أن سعر الصرف المتبادل بين الجنيه الإسترليني/اليورو قد يرتفع.

وكان الزخم مع هاريس في الأيام الأخيرة، حيث أظهرت استطلاعات الرأي أنها حققت مكاسب في المراحل الأخيرة من السباق وأنعكست احتمالات سوق الرهان على ذلك. وكانت توقعات السوق المالية تميل إلى اتباع نتائج سوق الرهان وكانت النتيجة الصافية هي ضعف الدولار الامريكى. وإذا نجحت هاريس، فتوقع المزيد من ضعف الدولار الامريكى، والذي من شأنه أن يتسارع إذا تم إعلانها منتصرة.

ومن جانبه يحذر سيتي بنك من أنه إذا أشارت النتائج الأولية إلى أن هاريس تؤدي بشكل أفضل من المتوقع، فمن المحتمل أن يكون هناك تفكيك ذعر لصفقات الدولار الأمريكي الطويلة (صفقات التعريفات الجمركية مثل الدولار الأمريكي مقابل اليورو، واليوان الصيني، والبيزو المكسيكي، والوون الكوري). وستكون أسواق الأسهم أيضًا جيدة هنا مع تلاشي حالة عدم اليقين وعودة “العمل كالمعتاد” لتهدئة المخاوف، مما يعزز عملات مثل الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي واليورو. وعليه قد نرى زوج الجنيه الإسترليني/اليورو يتعرض لضغوط حيث يُظهر اليورو ارتياحًا لأن منطقة اليورو لن تواجه حرب تعريفات جمركية محتملة مع الولايات المتحدة.

وهناك طريقة ثالثة يمكن للأسواق المالية أن تفكر فيها، حيث تنعكس نتائج استطلاعات الرأي المتقاربة وسوق الرهان في التصويت النهائي ونحصل على التعادل، على غرار ما رأيناه في السباق بين جورج دبليو بوش وآل جور في عام 2000. وتم تسوية هذا السباق في المحاكم، مما أدى إلى فترة مطولة من المؤامرات القانونية والغموض في السوق.

ويزعم ترامب بالفعل تزوير الانتخابات، وهي علامة على أنه عازم على بث الفتنة في حالة عدم حسم النتيجة. ولن تحب الأسواق المالية هذا، ونعتقد أن هذا من شأنه أن يصب في صالح الدولار الامريكى ويثقل كاهل العملات الحساسة للمخاطر. كما سيعاني زوج الجنيه الإسترليني/اليورو GBP/EUR في ظل مثل هذه النتيجة، ونتوقع أن يكون ذلك بمثابة رادع أكثر. ويتحرك زوج العملات إلى ما دون 1.19.

وفى نفس الصدد يقول تحليل ما قبل الانتخابات الذي أجراه سيتي بنك بإن فرز الأصوات سيكون أسرع من عام 2020، ولكن الفرز في عدد قليل من المقاطعات الأكبر قد يستمر في وقت لاحق من الأسبوع. وتغلق صناديق الاقتراع في بنسلفانيا في الساعة 20:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وتعد صناديق الاقتراع في نيفادا آخر صناديق الاقتراع التي تغلق بين الولايات المتأرجحة. ويتوقع المحللون نتائج جورجيا وميشيغان وكارولينا الشمالية وويسكونسن في الليل ولكن قد يحتاجون إلى الانتظار حتى اليوم التالي لأريزونا وبنسلفانيا، نظرًا للتوقيت التاريخي وقواعد المعالجة الانتخابية.

ويضيف سيتي بنك بإن بعض تحركات السوق المبكرة قد تركز على بعض نتائج تصويت المقاطعات الرئيسية التي قد تقدم لمحة عن الاتجاهات الأوسع. وتوقع ارتفاع التقلبات عندما تبدأ هذه الصفقات في الظهور.