توقعات زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الامريكى: ضغوط البيع قد تستمر

من المرجح أن يظل سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الامريكى (GBP/USD) تحت الضغط في الأيام المقبلة، ومن المرجح أن تكون نوبات القوة قصيرة الأجل. وكما كنا نتوقع فى السابق لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أن الجانب السلبي كان مفضلاً حيث تم تحديد سعر الصرف بمتوسط التحرك لمدة تسعة أيام. وبالتقدم السريع إلى هذا الأسبوع، يظل الأمر نفسه صحيحًا: لا يزال سعر الصرف محبطًا بسبب المتوسط المتحرك لمدة 9 أيام، مع تفضيل الجانب السلبي للأيام الخمسة المقبلة، وتحديد هدف عند الدعم 1.2909.

ومن المؤكد أن زخم الدولار الأمريكي توقف خلال النصف الأخير من الأسبوع السابق، مما دفع البعض إلى الاعتقاد بأن الاتجاه الهبوطي بدأ يهدأ. وحاول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي التعافي وسط ضعف الدولار الأمريكي.ومع ذلك، فشل الارتفاع عند المتوسط المتحرك لمدة 9 أيام عند 1.2995، مما يشير إلى نقص واضح في الرغبة في الرهان ضد الدولار الامريكى في مواجهة مخاطر الأحداث الوشيكة.

وبشكل عام تشير أساسيات إدارة المخاطر إلى أن الوقوف في طريق ضعف زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD أمر غير حكيم في هذه المرحلة، ويجب على أولئك الذين يتطلعون إلى شراء الدولار أن يتخلصوا من بعض تعرضهم قبل التصويت الأمريكي يوم الثلاثاء المقبل. وقبل انتخابات الخامس من نوفمبر، يتعين علينا التعامل مع أرقام الرواتب غير الزراعية الأمريكية، والمقرر صدورها يوم الجمعة المقبلة.

وكما هو واضح كان هجوم الدولار الامريكى في أكتوبر مدعومًا بشريحة من إصدارات البيانات الاقتصادية والتي تجاوزت الإجماع والتي تتحدث عن اقتصاد قوي حيث لا تكون هناك حاجة ماسة إلى المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وبعد دخول الشهر معتقدين أن هناك حاجة إلى تخفيضات أخرى بمقدار 75 نقطة أساس من بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى، أصبح السوق الآن محصورًا في توقع خفض واحد فقط. ومن المؤكد أن إعادة التسعير هذه كبيرة وقد تقترب من نهايتها، وهو ما قد يخفف الضغوط السلبية على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD قد يشعل شرارة أنتعاش وفترة من الحيادية.

ولكن قراءة قوية لسوق العمل الأمريكية يوم الجمعة من المرجح أن تساعد عائدات السندات الأمريكية والدولار وتثقل كاهل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.

وفى نفس الوقت نتوقع أن تحافظ الانتخابات الأمريكية على تركيز السوق خلال كل هذا. وما رأيناه في الأيام الأخيرة هو أن ارتفاع احتمالات فوز ترامب يتوافق مع قوة الدولار. ومن المؤكد أن الاحتمالات التي يفترضها السوق تستقر حول فرصة 65٪ لفوز ترامب، والاستقرار حول هذا الحد قد يخفف الضغوط السلبية على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD في الأيام المقبلة. ومع ذلك، نعتقد أن الأسواق المالية ستظل متوترة قبل التصويت، مع بقاء حالة عدم اليقين مرتفعة. وهذا يشكل أرضًا خصبة للدولار الامريكى ولا يمكن أن يضيف إلا إلى الشعور بأن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي GBP/USD منحاز نحو الانخفاض.

كما أن هذا الأسبوع مهم للجنيه الإسترليني حيث ستعلن الحكومة البريطانية عن ميزانيتها يوم الخميس. ونحن نعلم أن هذه الميزانية من المرجح أن تكون صعبة على الشركات والمستثمرين وبالتالي فهي تشكل رياحًا معاكسة محتملة للنمو. وقد يؤثر هذا على الجنيه الإسترليني، خاصة إذا اعتقد السوق أن الزيادات الضريبية الجديدة ستخفض إمكانات النمو في بريطانيا.

ومع ذلك، يشير التحليل إلى أن الميزانية ستكون توسعية حيث غيرت المستشارة القواعد المالية في المملكة المتحدة للسماح لها بأقتراض المزيد من الأموال من أجل الاستثمار في مشاريع من شأنها تعزيز إمكانات النمو في المملكة المتحدة. وتشير بعض التقديرات إلى أن زيادة النمو قد تصل إلى 0.50٪ في عام 2025، وهو ما يتطلب من بنك إنجلترا أن يكون أكثر حذرًا في خفض أسعار الفائدة. وهذا من شأنه أن يرقى إلى نتيجة إيجابية للجنيه الإسترليني.

وفى نفس الوقت ستكون المخاطر التي تهدد الجنيه الإسترليني هي عدم قبول السوق للتوقعات بزيادة الاقتراض، على غرار رد الفعل على الميزانية المصغرة التي أجهضتها ليز تروس لعام 2022 والتي تسببت في انهيار الجنيه الإسترليني. ومع ذلك، يقول جميع المحللين بإنهم رأوا وسمعوا ما يكفي للاعتقاد بأن هذا غير مرجح، ولذلك نعتقد أن الميزانية لا تشكل خطرا كبيرا على الجنيه الإسترليني.

هذا الشارت من منصة tradingview