هل يتجاوز الدين العام العالمي 100 تريليون دولار هذا العام؟

أعلن صندوق النقد الدولي يوم الثلاثاء أن الدين العام العالمي من المتوقع أن يتجاوز حاجز 100 تريليون دولار هذا العام لأول مرة. وقد تكون هذه الزيادة أسرع مما كان متوقعًا في السابق، مدفوعة بمناخ سياسي يفضل زيادة الإنفاق وضغوط النمو الاقتصادي البطيء الذي يزيد من احتياجات الاقتراض وتكاليفه. ووفقًا لأحدث تقرير لمراقب المالية العامة لصندوق النقد الدولي، ومن المتوقع أن يصل الدين العام العالمي إلى 93٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي بحلول نهاية عام 2024، مع تقديرات تشير إلى أنه قد يقترب من 100٪ بحلول عام 2030. وسيتجاوز هذا الرقم ذروة 99٪ التي لوحظت أثناء جائحة كوفيد-19 ويمثل زيادة بنسبة 10 نقاط مئوية منذ عام 2019، قبل زيادة الإنفاق الحكومي الناجم عن الأزمة الصحية.

ومع أستعداد صندوق النقد الدولي لاجتماعاته السنوية مع البنك الدولي في واشنطن الأسبوع المقبل، يسلط تقرير “مراقب المالية العامة” الضوء على عوامل مهمة قد تدفع مستويات الدين إلى مستويات أعلى من التوقعات الحالية. ومن الجدير بالذكر أن هناك شهية متزايدة للإنفاق في الولايات المتحدة، أكبر اقتصاد في العالم.

ويضيف التقرير: لقد زاد عدم اليقين بشأن السياسة المالية، وأصبحت الخطوط الحمراء السياسية بشأن الضرائب أكثر ترسخًا. وتتزايد ضغوط الإنفاق لمعالجة التحولات الخضراء، وشيخوخة السكان، والمخاوف الأمنية، وتحديات التنمية طويلة الأمد.

الانتخابات الأمريكية الوشيكة ووعود الإنفاق

وتتزامن المخاوف بشأن أرتفاع مستويات الديون مع الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة، حيث اقترح المرشحون من كلا الحزبين الرئيسيين تخفيضات ضريبية جديدة ومبادرات إنفاق من شأنها أن تزيد بشكل كبير من العجز الفيدرالي. وتشير التقديرات إلى أن التخفيضات الضريبية التي أقترحها المرشح الجمهوري دونالد ترامب ستضيف ما يقرب من 7.5 تريليون دولار من الديون الجديدة على مدى العقد المقبل، وهو ما يزيد بشكل كبير عن 3.5 تريليون دولار المتوقعة من خطط نائبة الرئيس المرشحة الديمقراطية كامالا هاريس، وفقًا لتقديرات لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة (CRFB)، وهي مؤسسة بحثية تركز على الميزانية.

ويشير تقرير صندوق النقد الدولي أيضًا إلى اتجاه حيث تقلل توقعات الديون بشكل متكرر من تقدير النتائج الفعلية، حيث بلغ متوسط نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي المحققة بعد خمس سنوات 10٪ أعلى من التوقعات الأولية. وبالإضافة إلى ذلك، فإن النمو الاقتصادي الضعيف، والظروف المالية الأكثر صرامة، وعدم اليقين المتزايد بشأن السياسة المالية والنقدية في الاقتصادات الحرجة مثل الولايات المتحدة والصين قد يؤدي إلى تفاقم مستويات الديون.

ويشير “السيناريو السلبي الشديد” المدرج في التقرير إلى أن الدين العام العالمي قد يصل إلى 115٪ في غضون ثلاث سنوات فقط، وهو أعلى بكثير من التقديرات الحالية. وكان قد جدد صندوق النقد الدولي دعوته إلى تعزيز ضبط الأوضاع المالية، مشيراً إلى أن البيئة الاقتصادية المواتية الحالية، التي تتميز بالنمو القوي وانخفاض معدلات البطالة، تمثل لحظة مناسبة لتنفيذ مثل هذه التدابير. ومع ذلك، حذر من أن الجهود الحالية – التي يبلغ متوسطها 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي من عام 2023 إلى عام 2029 – غير كافية لتثبيت مستويات الديون أو خفضها بشكل فعال. ولتحقيق هذا الاستقرار، سيكون من الضروري تشديد تراكمي بنسبة 3.8٪، وخاصة في الولايات المتحدة والصين ودول أخرى حيث من المتوقع أن تستمر مستويات الديون في الارتفاع.

ويتوقع مكتب الميزانية بالكونجرس أن تسجل الولايات المتحدة الامريكية عجزًا ماليًا يبلغ حوالي 1.8 تريليون دولار لعام 2024، وهو ما يمثل أكثر من 6.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي. وقد تواجه دول مثل الولايات المتحدة والبرازيل والمملكة المتحدة وفرنسا وإيطاليا وجنوب إفريقيا، والتي من المتوقع أن تشهد نموًا مستمرًا في الديون، عواقب وخيمة إذا تأخرت الإجراءات التصحيحية.

وحسب نائبة مدير صندوق النقد الدولي للشؤون المالية “إن تأجيل التعديل لن يعني سوى الحاجة إلى تصحيح أكبر في نهاية المطاف”، وإن الانتظار قد يكون محفوفًا بالمخاطر أيضًا، لأن الخبرة السابقة تُظهِر أن الديون المرتفعة والافتقار إلى الخطط المالية الموثوقة يمكن أن تؤدي إلى ردود فعل سلبية في السوق وتحد من قدرة البلدان على الاستجابة للصدمات المستقبلية. وأكدت دابلا نوريس أن التخفيضات في الاستثمار العام أو الإنفاق الاجتماعي تميل إلى إحداث تأثير أكثر ضررًا على النمو من الإعانات الموجهة بشكل سيئ، مثل تلك المخصصة للوقود.

وتتمتع بعض الدول بالقدرة على توسيع قواعدها الضريبية وتعزيز كفاءة تحصيل الضرائب، في حين يمكن لدول أخرى جعل أنظمتها الضريبية أكثر تقدمية من خلال تحسين الضرائب على مكاسب رأس المال والدخل.