توقعات الدولار الأسترالي: وهل سيقوى مع تجارة التحفيز الصينية ؟

لم يفت الأوان بعد للمشاركة في مسيرة التحفيز الصينية، والدولار الأسترالي عملة جيدة لهذا الغرض. ووفقًا لعدد من المحللين ونظرًا للجهود الجديدة التي تبذلها السلطات الصينية لتحفيز الاقتصاد ومقاومة بنك الاحتياطي الأسترالي لخفض أسعار الفائدة. وفى هذا الصدد يقول أندريا سيسيوني، المحلل في تي إس لومبارد: “قد يكون لتحفيز الصين تأثير محدود بسبب حجمه الصغير ومضاعفه المنخفض المحتمل، ولكن ارتفاع ربحية السهم، والتقييمات الرخيصة، ونقص تعرض المستثمرين يعني استمرار مسيرة الأسهم”. ويضيف المحلل بالقول: “نضيف صفقات شراء طويلة الأجل على الدولار الأسترالي مقابل الفرنك السويسري والين الياباني في ضوء التحفيز الصيني وبنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد”.

وحسب تداولات سوق الفوركس… كان الدولار الأسترالي أحد العملات الأكثر أداءً في سوق الصرف الأجنبي الفوركس، حيث يتوقع المستثمرون حزمة تحفيز من جانب السلطات الصينية والتي قد تحفز الطلب في ثاني أكبر اقتصاد في العالم. ومن جانبه يقول هيو روبرتس، رئيس قسم التحليلات في شركة كوانت إنسايت: “بالنسبة لمستثمري النقد الأجنبي، غالبًا ما يُنظر إلى الدولار الأسترالي (AUD) بأعتباره التعبير المفضل للتداولات المرتبطة بالصين”.

وكانت قد طرحت الصين عددًا من تدابير التحفيز النقدي التي تلقت آراء متباينة من خبراء الاقتصاد. ومن المأمول أن يشجع خفض أسعار الفائدة ومتطلبات الرهن العقاري المستهلكين الصينيين على فتح محافظهم والبدء في الإنفاق مرة أخرى، مما يحفز بدوره انتعاشًا مدفوعًا بالطلب. ومع ذلك، يتفق معظم خبراء الاقتصاد على أن التحفيز المالي (الإنفاق الحكومي / التخفيضات الضريبية) مطلوب لدعم هذه التغييرات في السياسة النقدية. ويُعتقد أن الأسبوع المقبل سيشهد الإعلان عن مثل هذه الحزمة المالية، والتي ستؤثر تفاصيلها على الدولار الأسترالي.

وحسب محللون أخرون”لقد كنا متفائلين بشأن الدولار الأسترالي هذا العام مع هدف طويل الأمد عند حوالي 0.70 دولار أسترالي/دولار أمريكي AUD/USD بحلول نهاية العام. ومع اقتراب الزوج من هذا الهدف، نرفع توقعاتنا لأننا نعتقد أن الارتفاع لم ينته بعد”.

وكان قد وصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوى له في ما يقرب من عامين في 30 سبتمبر عند 0.6910، بينما انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأسترالي GBP/AUD إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر عند 1.9145 وقت كتابة هذا التقرير يوم الخميس. كما يتعرض زوج اليورو مقابل الدولار الاسترالى EUR/AUD لضغوط عند مستوى 1.6107 ويبدو أنه يختبر خط دعم كان قائمًا منذ أبريل 2023.

ويعتبر الدولار الأسترالي العملة “الرائجة” في الوقت الحالي، ومن جانبها تقول شركة MUFG Bank Ltd. بإن خطط الصين لزيادة الإنفاق المالي أو تسريع الخطط الحالية “قد تعزز الزخم الصعودي الحالي للدولار الأسترالي في الأسابيع المقبلة”. وفتحت شركة MUFG “فكرة تداول طويلة الأجل لزوج الدولار الاسترالى مقابل الدولار الامريكى AUD/USD” الأسبوع الماضي، استنادًا إلى “بناء تفاؤل المستثمرين تجاه آفاق النمو في الصين والعالم” بعد التغييرات السياسية الأخيرة في الولايات المتحدة والصين.

ومع ذلك، يرى محللون آخرون إشارات تشير إلى أن ارتفاع الدولار الأسترالي قد يكون مفرطًا في الأمد القريب.

وبعد خطة التحفيز الصينية، يبدو أن زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي قد ارتفع مرة أخرى بسرعة كبيرة مقارنة بالظروف الكلية السائدة. وإن فجوة القيمة العادلة لـ Qi تزيد عن انحراف معياري واحد – الدولار الأسترالي غني بالاقتصاد الكلي. ومن جانبه يقول بنك Danske بأن الوقت قد حان لبيع الدولار الأسترالي لأننا “نشك في أن التفاؤل المدفوع بالتحفيز في الصين سينتهي به الأمر إلى التغلب على التحديات البنيوية للاقتصاد”. ويضيف أنتي إلفونين، كبير المحللين في بنك Danske: “نعتقد أن المخاطرة والمكافأة المترتبة على البيع على المكشوف لزوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي جذابة بعد الارتفاع الأخير”. وإن “الهبوط الناعم للاقتصاد الأميركي تم تسعيره بشكل مثالي”.

وهناك خطر آخر يهدد الدولار الأسترالي يتمثل في أن يثبت الاقتصاد الأميركي مرة أخرى قدرته على الصمود أكثر من المتوقع. “فهذا من شأنه أن يرفع من مستوى توقعات الأسواق بأن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة، وهو ما قد يعزز الدولار الأميركي ويثقل كاهل العملة الأسترالية”.